最近收到好多读者私信问："我看理财产品的宣传页，有的标着累计收益率，有的写着年化收益率，这俩到底有啥区别啊？"说实话，刚开始接触投资那会儿，我也被这两个概念绕得云里雾里的。今天咱们就掰开揉碎了聊聊，累计收益率就像跑马拉松的总里程数，而年化收益率更像是每小时能跑多少公里。举个栗子，你买基金三年赚了30%，这30%是累计收益，但换算成年化的话可能就不到10%了。搞懂这两个指标的区别，才能避免被宣传数字忽悠，真正看懂自己的投资成绩单。
先说说这两个让人头大的专业名词。累计收益率特别好理解，就是从投资第一天到现在的总收益百分比。比如你三年前买了1万块基金，现在变成1万5，那累计收益率就是50%。不过这里有个坑，很多人会忽略时间因素——同样是赚50%，有人用了一年，有人用了五年，这能一样吗？
这时候年化收益率就派上用场了，它相当于把不同时间段的收益换算成每年平均赚多少。就像烧开水，累计收益告诉你总共烧了多少度，年化收益则是每小时升温速度。计算起来其实也不难，用复利公式：（1+总收益率）^(1/年数)-1。比如三年赚50%，年化就是（1+0.5）^(1/3)-1≈14.5%。
上图为网友分享
上个月碰到个真实案例：小王买了两个基金，A基金两年累计收益25%，B基金三年累计收益30%。乍看好像B更好？但算年化的话，A是11.8%，B才9.1%。这就是典型被累计收益误导的情况。不过要注意，年化收益假设的是收益平均分配，现实中投资回报都是起起伏伏的。
这里有个特别容易踩的雷区——很多人会把短期高收益直接乘以年份。比如某基金三个月赚了10%，就以为年化40%，其实这样算太理想化了。市场又不是永动机，怎么可能每个月都稳定输出？更靠谱的算法应该是用实际持有天数换算，虽然麻烦但准确。
说到这，你可能要问："那是不是只看年化收益就行了？"也不尽然。比如做定投的朋友，更适合看累计收益率，因为每次买入时间点不同，用年化反而会失真。再比如遇到大熊市，某年亏了20%，但五年累计收益还是正的，这时候年化可能变成个位数，但实际体验可能没那么糟。
有个有趣的发现：累计收益率对长期投资者更友好。像巴菲特这样的价值投资者，几十年下来累计收益吓死人，但年化也就20%左右。反观某些量化基金，年化看着高，但扛不过牛熊转换，累计收益反而跑输。所以说，这两个指标要配合着看，就像看体检报告要结合多项指标。
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最后说个冷知识：很多人不知道基金赎回时显示的收益，其实是累计收益率。比如持有两年显示赚了30%，但如果你用这个数除以2说年化15%，那就大错特错了。正确算法应该用复利公式，实际年化可能只有14%左右。这个细节不注意，很容易高估自己的投资水平。
说到底，累计收益率和年化收益率就像投资世界的经纬度，一个标注位置，一个标记速度。下次看到理财广告，记得先确认说的哪种收益率，再结合自己的投资期限做判断。毕竟，咱们的钱包可不能跟着数字游戏转，得用对的尺子量，才能量出真金白银的价值。
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